BlackRock, największa firma zarządzająca aktywami na świecie, opublikowała szczegółowy raport analizujący Bitcoin jako potencjalne narzędzie do dywersyfikacji tradycyjnych portfeli inwestycyjnych. Dokument zatytułowany „Bitcoin: Unikalny dywersyfikator” sugeruje, że Bitcoin trudno jest zaklasyfikować jako aktywo ryzykowne lub bezpieczne. Zamiast tego proponuje, że Bitcoin mógłby służyć jako zabezpieczenie przed problemami, takimi jak deficyty budżetowe USA i rosnący dług narodowy.
Kluczowe cechy Bitcoina
Autorzy badają 15-letnią wydajność Bitcoina i porównują jego unikalne cechy z innymi klasami aktywów. Zwracają uwagę, że fundamenty Bitcoina różnią się od większości tradycyjnych inwestycji, a w niektórych przypadkach poruszają się wręcz w przeciwnym kierunku.
Pomimo reputacji Bitcoina za zmienność, historycznie przewyższał on główne klasy aktywów. Dlatego niektórzy inwestorzy postrzegają go jako potencjalną osłonę przed globalną niestabilnością finansową i geopolityczną.
Bitcoin wyróżnia się kilkoma kluczowymi cechami. Ma ograniczoną podaż wynoszącą 21 milionów jednostek, co oznacza, że nigdy nie będzie więcej niż ta liczba w obiegu. Umożliwia również transakcje międzynarodowe i działa bez potrzeby zatwierdzenia przez jakąkolwiek centralną władzę, co nazywa się „bezzezwolonym”. Te cechy sprawiają, że Bitcoin jest wiarygodną alternatywą dla tradycyjnych systemów monetarnych, które zazwyczaj polegają na scentralizowanych instytucjach, takich jak banki i rządy.
Niska korelacja z tradycyjnymi inwestycjami
Badania BlackRock podkreślają również niską długoterminową korelację Bitcoina z tradycyjnymi aktywami, takimi jak obligacje i akcje. W kontekście inwestycyjnym korelacja mierzy, jak różne aktywa poruszają się względem siebie. Niska korelacja Bitcoina oznacza, że jego ruchy cenowe często są niezależne od wahań akcji i obligacji. Ta cecha czyni go szczególnie wartościowym dla dywersyfikacji.
Historycznie Bitcoin dostarczał wyższe zwroty w czasie. W ostatniej dekadzie Bitcoin przewyższył wszystkie główne klasy aktywów w siedmiu z dziesięciu lat, a zyski roczne przekraczały 100% w tych udanych latach. Warto jednak zauważyć, że Bitcoin również doświadczył znaczących spadków. Były cztery przypadki, w których jego cena spadła o więcej niż 50%, co podkreśla potencjalne ryzyka.
Zabezpieczenie przed ryzykiem systemowym
Raport opisuje Bitcoin jako „niezależne” aktywo, co oznacza, że nie jest związane z żadnym konkretnym rządem ani gospodarką. Jest również zdecentralizowany, co oznacza, że żadna pojedyncza jednostka, taka jak rząd czy bank centralny, nie ma nad nim kontroli. Ta decentralizacja może uczynić Bitcoin alternatywą dla konwencjonalnych aktywów finansowych.
Według BlackRock, niezależność Bitcoina od warunków ekonomicznych dowolnego kraju lub scentralizowanych systemów może uczynić go bardziej niezawodnym podczas dużych kryzysów gospodarczych. Kryzysy te obejmują upadki banków, dewaluacje walut, recesje i inne ryzyka systemowe, które wpływają na tradycyjne systemy finansowe.
Dokument stwierdza:
„Bitcoin, jako pierwsza zdecentralizowana, niezależna alternatywa monetarna do szerokiego globalnego przyjęcia, nie ma tradycyjnego ryzyka kontrahenta, nie zależy od żadnego scentralizowanego systemu i nie jest napędzany przez fortuny żadnego kraju.”
Dokument bada również Bitcoin jako potencjalną alternatywę dla dolara amerykańskiego. Ten punkt widzenia wynika z rosnących obaw inwestorów o wzrastające deficyty i poziomy zadłużenia federalnego w Stanach Zjednoczonych. Podobne obawy istnieją w innych krajach, które borykają się z wysokim poziomem zadłużenia publicznego.
Autorzy podkreślają, że w ciągu ostatnich pięciu lat niektórzy inwestorzy zwracali się ku Bitcoinowi jako do „schronienia” w czasach globalnej niepewności gospodarczej. W takich kryzysach inwestorzy zazwyczaj szukają aktywów, które, ich zdaniem, zachowają lub zwiększą swoją wartość, gdy tradycyjne inwestycje spadają.
Działając jako zabezpieczenie oraz alternatywne aktywo, Bitcoin jest postrzegany przez niektórych jako środek ochrony przed ryzykiem tradycyjnego systemu finansowego. Jego unikalna natura i historyczna wydajność uczyniły go przedmiotem zainteresowania dla inwestorów poszukujących dywersyfikacji swoich portfeli. Jednakże raport również zauważa, że potencjalni inwestorzy powinni starannie rozważyć ryzyka, w tym historię wysokiej zmienności Bitcoina i możliwość gwałtownych spadków cen.